10월 23일 AM: 유가 급등에도 채권 랠리, 아시아장은 반도체와 물가를 본다

AI 오디오북10월 23일 AM: 유가 급등에도 채권 랠리, 아시아장은 반도체와 물가를 본다

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10월 23일 새벽 뉴욕 시장은 서로 다른 방향의 신호 두 개를 남겼습니다. 브렌트유 12월물은 4.00% 오른 배럴당 113.17달러에 마감하며 5월 이후 최고치를 경신했고, 같은 날 미 10년물 국채금리는 14.97bp 내린 4.996%로 9월 23일 이후 처음 5% 아래로 내려왔습니다.

다만 이 조합은 안심할 신호가 아닙니다. 나스닥 100이 2.9%, 필라델피아 반도체지수(SOX)가 6.7% 급락한 데서 보이듯 채권 강세의 출발점은 성장 우려였고, 유가발 물가 압력은 그대로 남아 있습니다. 오늘 아시아 장에서는 고유가 충격을 각국이 얼마나 흡수하는지, 반도체 비중이 큰 한국과 대만이 그 충격을 어떻게 소화하는지가 관건입니다.

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미국장 마감 스냅샷

지수 5개

지수만 보면 세 갈래로 갈렸습니다. 다우가 0.02% 오르며 버틴 사이 나스닥은 2.60% 밀렸고, VIX는 19.03으로 14.1% 뛰었지만 20선 아래에 머물렀습니다. 에너지와 방어주로 자금이 옮겨간 반면 성장주에서는 차익실현이 나온 하루입니다.

금리 쪽 메시지가 더 중요합니다. 10년물이 4.996%로 5% 아래로 내려갔고 2년물은 4.65%, 30년물은 5.30%로 전 구간에서 11~15bp씩 내렸습니다. 5%라는 심리적 저항선을 건드린 뒤 매도 포지션 청산이 몰린 영향이 컸는데, 그 배경이 AI 주식 매도라는 점은 주식엔 부담입니다.

주요 종목

​​메타​​ 주가는 6.98% 내린 648.85달러에 마감했습니다. 3분기 매출은 646억 달러로 전년 대비 26% 늘며 예상을 웃돌았지만, 설비투자 확대로 잉여현금흐름이 21억 달러 적자로 돌아선 점이 투자심리를 눌렀습니다. 2027년 이후로 잡아둔 지출 약정은 8,250억 달러까지 불어났고, 5년 만기 신용부도스왑(CDS)은 사상 최고치를 기록했습니다.

광고라는 현금창출원은 여전히 견조합니다. 다만 시장이 지금 보는 것은 AI 인프라 투자가 언제 이익으로 돌아오느냐입니다. 다음주 마이크로소프트와 아마존, 알파벳 실적이 같은 질문을 받을 예정이라 이 종목의 변동성은 당분간 이어질 전망입니다.

​​엔비디아​​ 4.40% 하락한 212.21달러를 기록했습니다. GTC 베를린에서 3년 내 기판 생산능력을 2.5배로 늘리겠다는 공급망 계획을 내놨지만, AI 자본지출의 수익성 논쟁이 커지면서 반도체주 전반이 밀렸습니다. 50일 이동평균(223달러)을 밑돈 점도 단기 흐름에 부담입니다.

메모리와 장비주까지 매도가 번졌습니다. 램리서치와 KLA가 9~10%대, AMD가 8%대 빠졌고 마이크론과 샌디스크도 동반 약세였습니다. 다음주 하이퍼스케일러들의 자본지출 가이드가 반등의 분수령이 될 전망입니다.

​​테슬라​​ 3분기 매출은 280억 5,000만 달러, 영업이익은 7억 1,800만 달러를 기록했습니다. 매출은 전년과 비슷했지만 영업이익이 56% 줄며 수익성 부담이 드러났고, 회사는 연간 자본지출 전망을 250억 달러에서 200억 달러로 낮췄습니다. 전 거래일 386.47달러에 마감한 주가는 실적 발표 후 시간외와 22일 개장 전 거래에서 3% 안팎 밀렸습니다.

자본지출 축소를 두고 해석이 갈립니다. 현금흐름을 지킨 효율화로 보는 시각과 자율주행·로보틱스 투입 속도가 늦춰진 것으로 보는 시각이 맞섭니다. 다음주 무감독 완전자율주행(FSD) 일정과 로보택시 확장 소식이 판단의 기준이 될 전망입니다.

밤사이 주요 이슈

후티의 사우디 강타, 브렌트유 113달러

예멘 후티 반군이 48시간 동안 사우디아라비아 담맘의 킹 파드 국제공항과 동부 샤이바 유전, 얀부 석유시설을 겨냥해 미사일과 드론을 쏟아냈습니다. 담맘 공항에서는 사상자가 나왔고, 샤이바 유전은 요격 파편으로 외곽 차량이 불에 타 사망자가 발생했지만 생산에는 지장이 없는 것으로 전해졌습니다.

가격 반응은 즉각적이었습니다. 브렌트유 12월물은 4.00% 오른 113.17달러, WTI는 2.4% 오른 99.47달러에 마감했습니다. 미국 국무부가 사우디 주재 비필수 외교관과 가족에게 철수를 명령한 점도 긴장을 키웠습니다.

문제는 공급량 자체가 아닙니다. 중동 원유 수출은 전쟁 전 수준을 웃돌지만, 호르무즈 해협 우회와 선박 간 환적 때문에 운송비가 배럴당 3달러에서 20달러 이상으로 뛰었습니다. 유가가 내려도 제품 가격과 물가는 쉽게 내려오지 않는 구조입니다.

AI 자본지출, 수익성 검증대

메타의 3분기 잉여현금흐름 적자는 상징적입니다. 상장 이후 첫 마이너스 전환이었고, 향후 지출 약정은 8,250억 달러로 불어났습니다. 여기에 5년 만기 CDS가 119bp를 넘어 사상 최고치를 기록하면서 채권 시장까지 AI 신용 위험을 가격에 반영하기 시작했습니다.

주식 쪽 충격은 반도체에 집중됐습니다. SOX가 6.7%, 나스닥 100이 2.9% 밀렸고 램리서치와 KLA, AMD, 마이크론이 일제히 급락했습니다. 시타델의 켄 그리핀은 한계 가격 붕괴와 감가상각 모델 오류, 기업 예산 축소를 세 가지 함정으로 꼽았습니다.

국내 증시에는 직접적인 경로로 들어옵니다. 삼성전자와 SK하이닉스의 3분기 실적은 사상 최대지만, 주가는 이미 AI 투자 사이클의 지속성에 가격을 반영하고 있습니다. 오늘 반도체 수급이 이 충격을 얼마나 흡수하는지가 첫 시험대입니다.

10년물 5% 아래로, 채권 랠리의 성격

10년물 금리가 4.996%로 내리며 9월 23일 이후 처음 5%를 하회했습니다. 2년물은 4.65%, 30년물은 5.30%로 전 구간이 강세였고, 5%라는 선을 건드린 뒤 숏커버링이 몰린 측면이 큽니다. 전날 20년물 입찰이 5.469%로 2020년 이후 최고 금리를 기록하며 수요 부진을 드러낸 것과는 대조적입니다.

연준 경로는 아직 매파적입니다. 10월 2728일 회의에서는 3.754.00% 동결이 유력하지만, 12월 인상 전망은 로이터 조사 응답자 전원이 동의할 정도로 굳어졌습니다. 금리 하락이 성장 우려에서 나온 만큼 주식에는 순수한 호재로 보기 어렵습니다.

미 재무부, 대중 AI·반도체 투자 차단 규칙 제안

미 재무부가 특정 국가를 대상으로 AI와 반도체 분야 미국 투자를 차단하는 규칙 초안을 내놨습니다. 같은 날 국토안보부는 딥시크 제품과 서비스를 연방 시스템에서 제거하라고 명령했고, FCC는 화웨이 자회사 칩이 들어간 기기 2종의 판매를 막았습니다.

중국 상무부는 즉각 반발하며 필요한 조치를 취하겠다고 밝혔습니다. 11월 APEC 정상회의를 앞두고 기술 통제가 다시 강해지는 흐름이라, 중국 AI·반도체주에는 부담이고 한국에는 공급망 재편과 반사 수요가 동시에 걸리는 국면입니다.

아시아 장전 포인트

🇯🇵 일본

전 거래일인 22일 니케이225는 1,713.40포인트(2.65%) 내린 62,907.84에 마감했습니다. AI·반도체 매도와 중동 리스크가 겹치며 최저가로 밀렸고, 토픽스도 46포인트 내린 3,997에 그쳤습니다.

오늘 아침 8시 30분에는 일본 9월 전국 소비자물가지수가 나옵니다. 총지수와 근원지수 모두 2.1% 안팎이 예상되는데, 도쿄 지역이 2.7%를 기록한 만큼 상회 가능성이 남아 있습니다. 전기·가스 보조금이 끝나면서 10월 사용분부터 요금 인상이 반영되는 점도 물가의 하방 경직성을 키우는 요인입니다.

시장의 관심은 10월 30일 일본은행 회의와 12월 인상 여부로 옮겨가 있습니다. 오버나이트 인덱스 스왑(OIS)은 12월 인상을 80% 안팎으로 반영 중이고, 10년물 일본 국채금리는 2.9% 안팎입니다. CPI가 예상을 웃돌면 엔화 강세와 국채금리 상승이 수출주에 부담으로 작용할 수 있습니다.

🇨🇳 중국

현지시간 10월 22일 중국 A주는 하락했습니다. 상하이종합은 3,658.03으로 1.5%가량 밀렸고, 창업판은 1.7% 하락했습니다. CATL이 3분기 이익 증가율 둔화와 매출총이익률 하락으로 12%대 급락하며 지수를 끌어내렸고, AI 하드웨어와 광모듈 관련주도 약세를 이어갔습니다.

오늘 장에서 볼 것은 정책 쪽입니다. 10월 대출우대금리(LPR)는 1년 3.00%, 5년 3.50%로 동결됐고, 역내 위안화는 달러당 6.67위안대에서 관리되고 있습니다. 원유 가격 상한제로 유가 충격을 일부 눌러온 만큼, 소매 가격보다 정책 일정과 4중전회(10월 26~29일)를 앞둔 기대가 지수에 더 크게 작용할 전망입니다.

🇭🇰 홍콩

지난 거래일인 22일 항셍은 717.19포인트(3.03%) 내린 22,934.68에 마감하며 23,000선을 내줬습니다. 항셍테크는 5.03% 급락한 3,793.93, 항셍 중국기업지수는 3.20% 내린 7,689.19였습니다. 알리바바가 6.12%, 텐센트가 2.89%, SMIC가 6.24% 빠지며 기술주가 낙폭을 주도했습니다.

수급도 좋지 않습니다. 22일 남향자금은 92억 1,800만 홍콩달러 순매도로 9월 7일 이후 가장 큰 이탈을 기록했습니다. 오늘은 기술주 반등 여부와 함께 고배당·공공요금 쪽으로의 로테이션이 이어지는지, 홍콩금융관리국(HKMA)의 위안화 유동성 공급이 시장 심리를 얼마나 달래는지를 봐야 합니다.

국내장 체크포인트

전 거래일인 22일 코스피는 201.89포인트(3.52%) 내린 5,533.77에, 코스닥은 28.66포인트(3.62%) 내린 764.10에 마감했습니다. 삼성전자가 4.03%, SK하이닉스가 5.49% 밀리며 지수를 끌어내렸고, 개인이 1조 363억 원을 순매수했지만 기관과 외국인 매도를 받아내기엔 역부족이었습니다.

오늘 가장 먼저 볼 것은 간밤 SOX 6.7% 급락의 전이입니다. 삼성전자와 SK하이닉스가 시초가에서 갭 하락으로 출발할 가능성이 크고, 장중 반등 여부는 외국인 순매수 복귀와 프로그램 비차익 수급에 달려 있습니다. 5,500선을 지키는지가 단기 방향성의 첫 기준점입니다.

업종별 희비도 뚜렷합니다. 브렌트유 113달러는 정유사에는 재고평가이익, 항공사와 화학에는 원가 부담으로 갈립니다. 원·달러 환율이 1,324.2원으로 2년 만의 최저권에 내려온 점은 수출기업의 환차손 부담인 동시에 항공사와 정유사의 비용을 덜어주는 요인입니다.

오늘 밤 10시 45분 미국 10월 S&P 글로벌 제조업·서비스업 PMI 예비치, 11시 미시간대 소비자심리 확정치가 나옵니다. 다음주 28일 SK하이닉스 실적과 29일 삼성전자 컨퍼런스콜, 28~29일 연방공개시장위원회(FOMC)까지 대형 이벤트가 줄줄이 대기하고 있어, 오늘은 포지션을 늘리기보다 확인하며 대응할 구간입니다.

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유가와 금리, AI 투자라는 세 변수가 서로 다른 방향으로 움직인 하루였습니다. 오늘 아침 8시 30분 일본 9월 CPI와 밤 10시 45분 미국 10월 PMI 예비치, 다음주 SK하이닉스와 삼성전자 실적이 아시아 증시의 방향을 가를 중요한 기준점이 될 전망입니다. 반도체 수급과 원화 흐름을 함께 살피며 대응하시길 권합니다.