7월 16일 AM: PPI 둔화에도 유가 불안, 한국은행 결정과 반도체 수급이 갈리는 아침

AI 오디오북7월 16일 AM: PPI 둔화에도 유가 불안, 한국은행 결정과 반도체 수급이 갈리는 아침

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지난밤 뉴욕 증시는 6월 PPI가 전월 대비 0.3% 하락하며 2020년 4월 이후 최대 낙폭을 기록하자 S&P 500이 0.38% 오른 7,572.44에, 나스닥이 0.62% 상승한 26,269.23에 마감했습니다. 10년물 국채금리도 4.61bp 내린 4.5433%를 기록했고, VIX는 5.03% 밀린 15.67로 변동성이 한풀 꺾였는데요. 다만 워시 연준 의장은 하원 청문회에서 물가 무관용을 재차 강조하며 매파 기조를 유지했고, 같은 시간대 메모리 반도체는 SK하이닉스 ADR -11%, 마이크론 -8.02%, 샌디스크 -8.12%로 일제히 흔들렸습니다.

하지만 밤사이 미국이 이란 항구 봉쇄를 재개하고 발전소 공격 가능성을 경고한 가운데, 이란은 쿠웨이트·바레인·요르단 미군기지를 공습해 호르무즈 해협 긴장이 한 단계 격화됐습니다. 오늘 국내 장에서는 한국은행 기준금리 결정(25bp 인상, 2.75% 전망)이 예정돼 있고, 환율 1,480원대와 어제 6.24% 반등한 반도체 수급이 동시에 얽혀 있습니다.

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미국장 마감 스냅샷

지수 5개

PPI가 예상치를 크게 밑돌며 10년물 국채금리는 4.61bp 하락했고, VIX도 15.67로 한풀 꺾였습니다. 나스닥이 다우와 S&P 500을 앞서며 기술주 중심 반등이 나타난 가운데, 지수 상승폭은 제한적입니다. 워시 의장의 매파 발언이 장 중반 이후 채권 상승세를 일부 제한했기 때문입니다.

지수는 올랐지만 섹터 간 대조가 뚜렷한 날이었습니다. 애플이 사상 최고가를 경신하며 매그니피센트 7을 견인한 반면, 메모리 반도체 섹터는 SK하이닉스 ADR, 마이크론, 샌디스크가 두 자릿수에 가까운 낙폭을 기록하며 지수 상승을 상쇄했습니다.

주요 종목

​​애플​​ 이 회사는 4.01% 상승한 327.50달러에 마감하며 사상 최고가를 경신했습니다. 시가총액 4.81조 달러에 도달하면서 매그니피센트 7 지수도 2.41% 올랐는데요. PPI 둔화로 금리 부담이 한풀 꺾이는 가운데, AI 하이퍼스케일러와 함께 지수 상승을 견인했습니다.

다만 키뱅크가 비중 축소 의견을 제시하며 밸류에이션 부담을 경고한 점은 주목할 만합니다. 선행 P/E가 33배로 10년 평균 23배와 나스닥 100의 22.8배를 크게 웃돌고 있어, 사상 최고가 행진이 지속되기엔 조심스러운 부분입니다.

​​마이크론​​ 주가는 8.02% 하락한 904.28달러로 마감하며 메모리 반도체 섹터의 약세를 주도했습니다. 전 거래일 27% 급등했던 SK하이닉스 ADR이 11% 급락하며 차익 실현 매물이 쏟아진 것이 핵심인데요. 샌디스크도 8.12% 밀리며 NAND 플래시와 DRAM 전반이 무차별 매도를 받았습니다.

이번 하락은 기업 펀더멘털 악화보다는 단기 급등에 따른 차익 실현과 섹터 전반의 위험 회피 성격이 강합니다. 다만 마이크론의 선행 P/E가 5.4배까지 낮아지며 과매도 구간에 진입했다는 분석도 나오고 있어, 반등 여력은 남아 있습니다.

​​SK하이닉스​​ ADR은 전 거래일 27% 폭등의 상당 부분을 반납하며 11% 하락했습니다. 한국 본주 대비 프리미엄이 51%에서 압축되는 과정에서, 레버리지 ETF와 옵션 거래가 시작된 직후 변동성이 극대화된 측면이 있습니다.

바클레이스가 목표주가 330달러를 제시하며 비중확대 의견을 유지한 점은 긍정적 신호입니다. 메모리 공급 부족이 2028년까지 지속될 것이라는 전망이 밑받침되고 있어, 단기 조정 이후 재평가 흐름이 이어질 가능성이 큽니다.

밤사이 주요 이슈

미-이란 군사 충돌 격화, 호르무즈 긴장 최고조

미국 중부사령부는 7월 15일 이란 항구 및 연안 지역에 대한 해상 봉쇄를 재개하고, 대낮 시간대에 신규 타격을 단행했습니다. 이란 혁명수비대는 바레인 미 제5함대 시설과 쿠웨이트·요르단 미군기지를 미사일과 드론으로 공격하며 맞대응했는데요. 트럼프 대통령은 이란이 협상에 응하지 않으면 다음 주 발전소와 교량을 타격하겠다고 경고했습니다.

이 여파로 브렌트유는 배럴당 84.95달러, WTI는 79.60달러 수준을 유지하고 있습니다. 호르무즈 해협 통행량이 급감하면서 에너지 공급 불안이 재점화되고 있고, 유가 급등이 7월 물가 안정 흐름을 되돌릴 수 있다는 우려가 나옵니다.

워시 연준 의장 물가 무관용 재확인, PPI 둔화에도 매파 기조

6월 PPI가 전월 대비 0.3% 하락하며 2020년 4월 이후 최대 낙폭을 기록했음에도, 워시 의장은 하원 청문회에서 단일 데이터 하나로 임무 완료를 선언할 수 없다고 강조했습니다. 근원 PPI도 전월 대비 0.2% 상승에 그쳐 예상치 0.3%를 밑돌았으나, 의장은 금리와 대차대조표를 포함한 정책 도구 조정 가능성을 시사했습니다.

CME 페드워치 기준 7월 금리 동결 확률은 84.5%까지 올랐지만, 9월 인상 확률은 여전히 50% 수준입니다. PPI 둔화 신호와 매파 발언이 충돌하는 가운데, 시장은 7월 30일 PCE 데이터와 7월 28~29일 FOMC 회의를 다음 기준점으로 보고 있습니다.

메모리 반도체 일제 하락, AI 하이퍼스케일러와 대조

어젯밤 메모리 반도체 섹터는 SK하이닉스 ADR -11%, 마이크론 -8.02%, 샌디스크 -8.12%로 일제히 하락했습니다. 전 거래일 27% 급등했던 SK하이닉스 ADR의 차익 실현 매물이 섹터 전반으로 확산된 것인데요. 필라델피아 반도체 지수도 2.1% 하락하며 최근 반등에 제동이 걸렸습니다.

반면 애플은 사상 최고가를 경신하고, 구글·메타·아마존도 3% 이상 상승하며 AI 하이퍼스케일러의 견조함을 확인했습니다. 메모리 섹터의 단기 조정이 펀더멘털 악화가 아닌 차익 실현에 기인한다는 분석이 우세하지만, ASML과 TSMC 실적 발표가 반등의 시험대가 될 전망입니다.

한국은행 기준금리 결정 임박, 환율 1,480원대 안착

오늘 오후 한국은행 금융통화위원회가 기준금리를 결정합니다. 시장 전문가 37명 중 36명이 25bp 인상(2.75%)을 예상하고 있으며, 3년 6개월 만의 긴축 전환입니다. 물가 상승률이 목표치 2%를 지속 웃돌고 경제 성장세가 3% 수준을 상회하는 점이 인상 근거입니다.

환율은 어제 서울장에서 1,484.7원으로 두 달 만에 1,480원대에 안착했으나, 런던장에서 미-이란 긴장으로 1,493원까지 반등했습니다. SK하이닉스 ADR 공모금 265억 달러의 환전 수요와 외국인 순매수가 하방 압력으로 작용하는 가운데, 기준금리 인상이 환율 방향성에 어떤 영향을 미칠지 주목됩니다.

아시아 장전 포인트

🇯🇵 일본

어제 일본 증시는 미국 CPI 둔화 소식에 닛케이 225 지수가 약 1.49% 상승하며 강세를 기록했습니다. 엔화 환율은 달러당 162엔 수준에서 움직이며, 미국 금리 인하 기대감에 엔화 절하 압력이 일부 완화되는 모습입니다.

오늘 장에서는 미국 PPI 둔화로 인한 달러 약세가 엔화에 미칠 영향과, 미-이란 긴장 고조로 인한 유가 상승이 일본 경제에 주는 파급을 확인해야 합니다. 일본 정부는 중동 정세 악화가 물가와 경제에 미칠 영향을 면밀히 주시하고 있다고 밝힌 바 있어, 에너지 수입 의존도가 높은 일본의 경우 유가 변동성이 증시 심리에 직결됩니다.

🇨🇳 중국

현지시간 7월 15일 중국 증시는 상하이 종합지수 0.29%, 선전 성분지수 0.97%, 차이넥스트 1.21% 하락하며 조정을 받았습니다. STAR 50 지수는 4.25% 급락하며 과매도 압력이 거셌는데요. 반도체와 컴퓨팅 칩 섹터가 집중 조정을 받은 것이 지수 하락을 견인했습니다.

오늘 장에서는 7월 17일부터 상하이에서 개막하는 2026 세계인공지능대회(WAIC)를 앞두고 AI 관련주의 반응과, 2분기 GDP 성장률 4.3% 발표 이후 추가 부양책 가능성이 관건입니다. 인민은행은 7월 15일 1.4조 위안 규모의 역레포를 실시하며 유동성을 공급했고, 상반기 수출이 전년 대비 27% 증가하며 경제를 지탱하고 있습니다.

🇭🇰 홍콩

어제 홍콩 증시는 항셍지수가 1.4% 상승한 24,681.1, 항셍테크지수가 1.3% 오른 4,740.49로 마감했습니다. 미국 CPI 둔화로 위험자산 선호 심리가 회복된 가운데, 바이오테크 섹터가 4% 이상 급등하며 지수를 견인했습니다.

다만 홍콩에 상장된 SK하이닉스 2배 레버리지 ETF는 이번 달 누적 수익률이 -51.83%로 여전히 높은 손실 상태입니다. 어젯밤 미국 시장에서 SK하이닉스 ADR이 11% 하락한 영향이 오늘 홍콩장에 어떻게 전이되는지, 그리고 남방동방 SK하이닉스 레버리지 상품의 거래 활성도가 지속되는지 확인해야 합니다.

국내장 체크포인트

전 거래일인 7월 15일 코스피는 6.24% 급등한 7,284.41에 마감하며 7,000선을 회복했습니다. 외국인이 2조 3,200억 원 이상을 순매수하며 반도체 대형주 중심 반등을 견인했고, 삼성전자는 6.27%, SK하이닉스는 8.83% 상승했습니다. 양 시장에서 매수 사이드카가 발동될 만큼 상승 탄력이 강했습니다.

오늘 장에서 가장 중요한 이벤트는 오후 한국은행 금융통화위원회의 기준금리 결정입니다. 시장은 25bp 인상(2.75%)을 기정사실로 보고 있으며, 관건은 인상 속도와 강도에 대한 신현송 총재의 메시지입니다. 추가 인상 시점이 10월로 가시화되면 채권 금리 상승과 원화 강세 압력이 동시에 작용할 수 있습니다.

어젯밤 미국 시장에서 메모리 반도체가 일제히 하락한 것이 오늘 국내 반도체주에 미칠 영향도 주목해야 합니다. SK하이닉스 ADR이 11% 하락했고 마이크론과 샌디스크도 8%대 낙폭을 기록했는데요. 전 거래일 6% 이상 급등한 국내 반도체주가 차익 실현 매물과 해외 약세를 동시에 맞게 되면, 반등 지속성이 시험대에 오릅니다.

환율은 1,480원대에서 방향성을 잡기 어려운 상황입니다. SK하이닉스 ADR 공모금 환전 수요가 하방 압력으로 작용하지만, 미-이란 긴장으로 인한 달러 강세가 상쇄하고 있습니다. 기준금리 인상이 원화 강세를 가속하면 수출주 밸류에이션에 부담으로 작용할 수 있어, 외국인 수급과 환율 흐름을 동시에 살펴야 합니다.

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지난밤 PPI 둔화라는 인플레 완화 신호와 워시 의장의 매파 발언이 충돌한 가운데, 밤사이 미-이란 군사 충돌 격화로 유가 리스크가 다시 살아났습니다. 오늘 한국은행 기준금리 결정과 외국인 수급 흐름, 그리고 미-이란 긴장에 따른 유가 변동성이 국내장 단기 방향성을 결정할 중요한 기준점이 될 전망입니다.

오늘 오후 금통위 결과와 신현송 총재 기자회견 내용, 그리고 미국 시간 7월 16일 신규 실업수당 청구 건수와 소매판매 데이터를 예의주시해야 합니다.