심리적 저항선이 무너졌다
원/달러 환율이 1,400원이라는 심리적 저항선을 완전히 뚫고 1,380원대로 내려앉았습니다. 2026년 8월 20일 서울 외환시장에서 원/달러 환율은 전장보다 9.6원 하락한 1,388.1원에 마감했는데요, 이는 작년 9월 중순 이후 약 11개월 만에 가장 낮은 수준입니다. 수출업체들의 달러화 매도세와 글로벌 약달러 기조가 맞물리면서 달러 가치가 크게 흔들린 것입니다.
사실 이번 하락은 반도체 업황이 주도하는 경상수지 흑자가 밑바탕이 되었습니다. 삼성전자와 SK하이닉스 등 주요 기업들의 막대한 달러 매도 물량이 시장을 짓눌렀는데요, 이들은 설비 투자와 법인세 중간 예납, 주주환원 등을 위해 꾸준히 환전 수요를 만들어내고 있습니다. 여기에 월말에만 달러를 팔던 업체들이 상시 매도 전략으로 전환한 점도 하락 속도를 가중시켰습니다.
미국의 국채 바이밍이 불러온 약달러
대외적 요인 역시 환율 하락에 결정적인 영향을 미쳤습니다. 미국 30년 만기 국채 금리가 재정 건전성 우려로 2007년 이후 최고치인 연 5.33%대까지 오르자, 미국 재무부는 장기 국채 바이밍 규모를 기존 회당 20억 달러에서 최소 40억 달러로 두 배 이상 확대했습니다. 이 조치로 미 국채 금리가 급락하면서 달러 인덱스는 98.8대까지 밀려나 3개월 만에 최저치를 기록했습니다.
물론 국내에서도 달러 매도를 촉진하는 특수한 상황이 있었습니다. 국세청의 역외 탈세 조사 가능성이 거론되면서 기업들이 선제적으로 달러를 환전에 내놓은 것인데요, 이는 단기적으로 달러 공급을 늘리는 요인이 되었습니다. 또한 외국인 투자자의 주식 매도세가 한풀 꺾인 점과 역외 투자자들이 환율 하락에 베팅하기 시작한 점이 교차하며 하락 장세가 뚜렷해졌습니다.
추가 하락 가능성과 남은 변수들
연준의 금리 전망 역시 약달러 흐름을 뒷받침하고 있습니다. 공개된 7월 FOMC 의사록은 특별히 매파적인 내용을 담지 않았고, CME 페드워치에 따르면 시장은 9월 금리 동결 가능성을 66.8%로 반영하고 있습니다. 금리 인하 기대감이 달러 가치를 끌어내리면서 달러-원 환율의 추가적인 하단 탐색이 이어질 수 있다는 관측이 나옵니다.
다만 필라델피아 반도체지수가 2% 넘게 하락하는 등 반도체 업황에 대한 일부 우려도 존재합니다. 향후 한국은행의 국제투자대조표 공개와 미국의 고용 및 제조업 지표 발표가 환율 변동성에 중요한 분수령이 될 전망입니다.