공포에 휩싸인 글로벌 증시
글로벌 증시가렁 전례 없는 불안감에 휩싸였습니다. 코스피는 고점 대비 25% 넘게 하락하며 기술적 약세장에 진입했고, 12개월 선행 주가수익비율(PER)은 20년 만에 최저 수준인 5.8배까지 내려앉았습니다. 국내 반도체 대장주인 삼성전자와 SK하이닉스도 각각 29.7%, 36.9% 급락하며 투자심리를 얼어붙게 만들었는데요. 미국 나스닥과 필라델피아 반도체 지수 역시 1.5~4.3% 하락하며 약세를 보였습니다. AI 수요 지속에 대한 의구심과 이란 등 중동 지정학적 리스크가 겹치며 시장의 공포 심리가 확대된 결과입니다. 중국 메모리 반도체 기업 상장 우려와 데이터센터 건설 지연 소식까지 더해져 매도 물량이 쏟아져 나왔습니다.
AI 수익성 증명할 핵심 시험대
시장의 시선은 이번 주 빅테크 기업들의 실적 발표로 향하고 있습니다. 막대한 AI 인프라 투자가 실제 매출 성장으로 이어지는지 확인하는 핵심 시험대인데요. 특히 22일 알파벳의 실적 발표는 반도체 주의 향방을 가를 중요한 기준점이 될 전망입니다. 알파벳은 올해 설비투자를 전년 대비 두 배 이상 확대한 1,870억 달러를 기록할 것으로 보입니다. 막대한 투자에도 클라우드 성장과 AI 수익성을 증명해낼지가 시장 전체의 불확실성을 해소하는 열쇠입니다. 23일 인텔의 행보도 주목됩니다. 미국 정부의 전폭적인 지원을 받아 파운드리 경쟁력을 키우고 있는 인텔은 애플과 엔비디아를 고객사로 확보하며 삼성전자의 2위 자리를 위협하고 있습니다. 인텔의 파운드리 흑자 전환은 업황에는 호재지만 국내 기업에는 강력한 경쟁자가 될 수 있습니다.
기로에 선 국내 반도체주
국내 증시의 반등 여부는 24일 SK하이닉스의 실적 발표에 달려 있습니다. 현재 시장에서는 SK하이닉스의 실적이 기대치에 미치지 못할 것이라는 관측이 우세한 상황입니다. 만약 실적 가이던스를 통해 수요 회복을 확인시키지 못한다면 코스피 반등은 요원해질 수 있습니다. AI 토큰 최적화 기술 확산이 AI 확산세를 위축시킬 수 있다는 분석도 나오는 만큼 투자자들의 시선은 더욱 날카로워졌습니다. 다만 코스피 밸류에이션이 과도하게 낮아진 상황에서 금융당국의 레버리지 규제로 인한 수급 충격은 이전보다 완화될 것이라는 기대감도 존재합니다. 결국 이번 주 실적 시즌이 막대한 AI 투자의 정당성을 입증하느냐, 아니면 거품의 붕괴를 알리느냐의 분기점이 될 것입니다.