워시 의장 앞에 놓인 첫 과제
케빈 워시 신임 연방준비제도 의장이 취임 이후 처음으로 연방공개시장위원회(FOMC) 회의를 주재하고 있습니다. 시장은 기준금리가 현재 3.50~3.75% 수준에서 동결될 것으로 거의 확신하고 있는데요, 진짜 관심은 금리 결정이 아닌 워시 의장이 어떤 정책적 정체성을 드러낼지에 쏠려 있습니다.
사실 연준은 지금 금리를 올릴 수도, 내릴 수도 없는 딜레마에 빠져 있습니다. 이란 전쟁으로 인한 공급망 차질과 에너지 충격이 물가를 끌어올려 금리 인하가 어렵지만, 기업과 소비자의 지출 감소로 경기 침체 우려가 커져 금리 인상도 쉽지 않은 상황입니다. 제너럴 모터스 최고경영자도 다른 부문 지출을 줄이겠다고 밝힐 정도로 기업들의 부담이 큰데요. 이런 복잡한 상황 속에서 워시 의장의 첫 메시지가 올해 금융시장의 방향을 가르는 중요한 척도가 될 것입니다.
극과 극으로 갈린 금리 전망
금리 동결은 기정사실로 여겨지지만, 그 이후 행보를 두고 월가는 극명하게 엇갈린 시나리오를 내놓고 있습니다. 씨티는 오는 9월부터 연내 세 차례의 금리 인하를 예상하며 비둘기파적 기대감을 내비쳤는데요. 종전 합의로 유가가 하락하면서 물가 상승 압력이 완화됐다는 점을 근거로 들었습니다.
반면 시타델과 PGIM은 연내 금리 인상 가능성을 제기하며 매파적 시각을 고수하고 있습니다. 시타델은 AI 투자 급증과 노동시장 재가속, 공급망 차질 등으로 인플레이션이 경제 전반에 고착화됐다고 분석했는데요. 특히 워시 의장이 매파적 기조를 분명히 하며 시장의 인하 기대와는 다른 행보를 보일 것으로 내다봤습니다. 월가 전문가들 사이에서 금리 인상과 인하라는 정반대 전망이 팽팽하게 맞서고 있는 셈입니다.
바뀌는 연준의 화법과 정체성
이번 FOMC에서는 연준의 소통 방식 변화에도 이목이 집중되고 있습니다. 워시 의장은 제롬 파월 전 의장의 선제적 안내 방식 대신, 앨런 그린스펀 전 의장처럼 모호한 화법을 사용할 가능성이 제기되었는데요. 금리 변동에 대한 구체적인 지침 제공을 줄이고, 시장의 예측을 어렵게 만드는 방향으로 소통 전략을 바꿀 수 있다는 것입니다.
심지어 2012년부터 이어진 점도표 제도를 폐지하거나 자신의 의견을 제출하지 않음으로써 제도 자체를 무력화할 수 있다는 관측도 나왔습니다. 제리 템펠만 전 뉴욕 연방준비은행 선임 연구원은 워시 의장이 백악관의 금리 인하 요구와 연준 내부의 인상 주장을 어떻게 조율할지에 대한 질문이 쏟아질 것이라고 전망했는데요. 이번 기자회견은 연준의 독립성과 새로운 정책 소통 체계를 검증하는 결정적인 시험대가 될 것으로 보입니다.
워시 의장이 트럼프 대통령의 강한 금리 인하 압박과 물가 상승 압력 사이에서 어떤 균형을 찾아낼지, 그리고 AI 생산성 향상이 인플레이션을 낮출 수 있다는 그의 기존 견해가 정책에 어떻게 반영될지 주목됩니다.