원·달러 환율이 1,500원이라는 중요한 심리적 선을 깨고 내려앉았습니다. 4월 8일 서울 외환시장에서 환율은 전일보다 무려 24.3원이나 급락한 1479.9원에 개장한 뒤, 1478.3원까지 떨어지며 1,400원대 중반으로 추락했습니다. 이처럼 가파른 하락세의 배경에는 중동 지정학적 리스크의 완화와 한국 경제의 탄탄한 기초체력이 동시에 작용하고 있는데요. 시장 참여자들은 이번 움직임을 두고 단순한 기술적 조정 이상의 의미를 찾고 있습니다.
지정학적 불안이 걷히면서
환율 하락의 가장 직접적인 계기는 미국과 이란 간의 긴장 완화 기대감입니다. 호르무즈해협을 둘러싼 갈등이 고조되던 상황에서, 트럼프 미 대통령이 해협 개방을 조건으로 휴전에 동의했다는 소식이 전해지면서 시장의 불안감이 크게 누그러졌습니다. 지정학적 위험이 줄어들면 위험자산에서 안전자산으로의 도피 현상이 약화되기 때문에, 자연스럽게 달러 수요가 감소하고 원화 가치가 상승할 수밖에 없죠. 전문가들은 양국 간 협상이 순조롭게 진행될 경우, 환율이 1,460원대까지 추가 하락할 가능성도 있다고 보고 있습니다. 다만, 휴전 협상 과정은 여전히 불확실성이 남아 있어 변동성을 키울 수 있는 요인으로 남아 있습니다.
수출 호황이 원화 밑바탕을 든든히
지정학적 요인만으로는 이 같은 큰 폭의 환율 하락을 설명하기 어렵습니다. 한국 경제의 근본적인 힘이 함께 작용하고 있습니다. 2월 경상수지는 무려 231억 9천만 달러라는 역대 최대 규모의 흑자를 기록했는데요. 이는 반도체를 필두로 한 수출 호조가 지속되고 있기 때문입니다. 상품수지 흑자도 233억 6천만 달러로 사상 최고치를 갈아치웠습니다. 이처럼 막대한 달러 유입은 외환시장에서 원화에 대한 수요를 자연스럽게 증가시켜, 원화 가치 상승을 지지하는 강력한 버팀목이 되고 있습니다. 여기에 계절적 요인으로 중공업 수주와 관련된 환헤지 물량이 선물환 시장에 유입될 가능성도 원화 강세를 부추기는 요소로 꼽힙니다.
상승 요인과 향후 전망
물론 모든 것이 하락 일변도는 아닙니다. 환율을 다시 끌어올릴 수 있는 잠재적 위험 요인들도 도사리고 있습니다. 가장 큰 변수는 역시 유가입니다. 중동 정세가 다시 악화되어 국제 유가가 급등한다면, 이는 수입 인플레이션을 유발하고 결국 원화 가치 하락 압력으로 돌아올 수 있습니다. 또한 미국의 경우, 인플레이션을 잡기 위한 긴축 재정정책 가능성이 완전히 사라진 것은 아니어서, 미국 연준의 정책 기조 변화는 언제든 글로벌 달러 흐름을 바꿔놓을 수 있는 핵심 변수입니다.
이러한 상하방 요인을 종합해 금융권은 4월 중 원·달러 환율이 1,460원에서 1,530원 사이에서 등락할 것으로 전망하고 있습니다. 한화투자증권의 최규호 애널리스트는 미국과 이란의 상황이 극단적으로 치닫을 가능성은 낮아 상방 리스크가 제한적이라고 평가했습니다. 결국 당분간 환율은 중동 정세의 진전과 미국의 경제 지표, 그리고 한국의 수출 실적이라는 세 가지 축 사이에서 줄다리기를 이어갈 전망입니다.