동결 쪽으로 기운 무게
한국은행 금융통화위원회가 오는 22일 기준금리를 결정합니다. 금융투자협회가 채권시장 종사자 100명을 대상으로 조사한 결과, 93명이 동결을 예상했는데요. 인상을 점친 응답은 7%에 그쳤습니다.
7월과 8월 두 달 연속 0.25%포인트씩 올린 데 따른 속도 조절 성격입니다. 시장에서는 기준금리가 연 3.00%에서 머무를 것으로 보고 있습니다.
물가와 환율은 여전히 불안
문제는 분위기입니다. 종합 BMSI는 99.1로 전월보다 9.4포인트 올랐고, 금리 전망 지수는 123까지 뛰었습니다. 금리 하락을 예상한 응답자가 40%로 한 달 새 19%포인트 늘었는데, 국내 증시 조정으로 위험회피 심리가 커진 영향입니다.
반대로 물가 지수는 100에서 93으로, 환율 지수는 109에서 98로 떨어졌습니다. 미국 9월 소비자물가가 예상치를 웃돌았고 중동 긴장으로 국제유가까지 들썩이면서 물가와 환율 우려가 다시 고개를 든 겁니다. 지수가 오르면 심리 개선, 내리면 우려 확대를 뜻하는 만큼 물가와 환율 쪽 신호는 분명히 나빠진 셈입니다.
그래서 '매파적 동결'
금리를 묶어두는 것과 통화를 푸는 것은 전혀 다른 이야기입니다. 물가상승률이 목표치 2.0%를 웃도는 데다 부동산 과열과 가계부채 경계감이 남아 있어, 한은이 완화로 돌아서기는 어렵습니다. 연말이나 내년 초 추가 인상 가능성도 열어둔 상태입니다.
증시에는 숨통이 트일 수 있습니다. 인상 불확실성이 걷히면 IT·반도체·바이오 같은 성장주의 할인율 부담이 줄고, 환율이 안정되면 외국인 순매수 전환의 계기가 될 수 있습니다. 다만 관건은 결정 자체보다 금통위가 내놓을 경기 진단 메시지입니다. 3분기 성장 지표와 수출 기업의 이익 체력이 확인되면 불확실성을 덜어내는 모멘텀이 될 것으로 보입니다.