빚투 잔고 30조원 붕괴, 반대매매 1조원 육박
7월 말 국내 증시가 역대급 변동성을 보이면서 개인 투자자들의 빚내기 투자 규모가 급감했습니다. 금융투자협회 집계를 보면 7월 31일 기준 신용거래융자 잔고는 28조 9,350억 원으로, 지난 1월 이후 6개월 만에 처음으로 30조 원 선 아래로 떨어졌는데요. 이는 한 달 전 역대 최고치였던 38조 6,000억 원대와 비교하면 10조 원 가까이 줄어든 수치입니다. 특히 7월 한 달간 발생한 반대매매 규모는 9,928억 원에 달해 투매 현상이 심각했음을 보여줍니다.
반대매매는 투자자가 빌린 돈을 갚지 못해 증권사가 강제로 주식을 처분하는 걸 말하는데요. 7월 28일부터 31일 사이에만 3,000억 원이 넘는 물량이 청산되었습니다. 28일 139억 원이었던 반대매매가 이튿날 611억 원으로 4배 이상 급증했고, 30일에는 1,037억 원, 31일에는 1,220억 원으로 계속 불어났습니다. 시장의 공포 심리가 극에 달하면서 빚투 청산이 현실화된 것입니다.
대기자금 35조원 증발에 개미들 실탄 바닥
이번 폭락은 단순히 빚투만 줄인 게 아니라 개인 투자자들의 전체적인 매수 여력까지 크게 약화시켰습니다. 증시 대기자금으로 불리는 투자자예탁금은 연중 최고치였던 6월 4일 139조 6,950억 원에서 한 달 만에 35조 원이 사라져 104조 1,350억 원으로 줄어들었습니다. 사실상 올해 초 수준으로 되돌아간 셈인데요, 이는 개인들이 증시를 떠나거나 현금을 확보하는 움직임이 커졌다는 의미입니다.
주가 급락의 진원지는 삼성전자와 SK하이닉스 같은 반도체 대형주였습니다. 삼성전자와 SK하이닉스는 고점 대비 반토막 수준으로 하락했고, 7월 28일에는 코스피가 하루 만에 10.8% 폭락하는 등 초유의 장면이 연출되었습니다. 7월 31일에는 코스피가 17.91% 급등하는 기적적인 반등을 보이기도 했지만, 이후 8월 3일에는 다시 5.12% 하락하며 6,257선에 그쳤습니다. 이런 극단적인 롤러코스터 속에서 개인은 8월 3일 하락장에서 4조 6,530억 원을 순매수하며 지수 방어를 시도했지만, 외국인 2조 8,260억 원과 기관 1조 9,480억 원의 막대한 순매도를 막기에는 역부족이었습니다.
반등 열쇠 쥔 외국인 수급과 기업 실적
현재 증시의 가장 큰 문제는 개인들의 실탄이 바닥을 드러냈다는 점입니다. 신용융자 감소 폭 25.1%와 예탁금 감소 폭 25.5%는 동일하게 개인의 투자 여력이 한계에 다다랐음을 시사합니다. 특히 개인의 평균 매수 지수대가 약 7,374선으로 추산되는데, 현재 지수는 이에 비해 15% 이상 낮은 수준이라 손실 부담이 매우 큰 상황입니다.
물론 시장이 추가로 하락할 가능성만 있는 건 아닙니다. 다만 지수가 의미 있게 반등하기 위해서는 개인의 힘만으로는 한계가 명확해 보입니다. 현금성 대기자금과 신용 매수 여력이 동시에 줄어든 만큼, 외국인 자금의 복귀가 필수적이라는 분석이 나옵니다. 당장 환율은 원·달러 기준 1,429원까지 오르며 외국인 수급 회복에 악재로 작용하고 있습니다.
향후 증시의 회복 강도와 지속성은 기업 실적 개선 여부와 외국인 수급 변화가 결정적인 변수가 될 것으로 보입니다. 개인들이 상반기 랠리를 이끌었던 것처럼 다시 투자 심리가 회복되어야 한다는 지적도 있지만, 현재로서는 개인의 탄탄한 지원 없이 외국인과 기관의 매도 물량을 소화하기 어려운 구조입니다.