정부가 지난해 11월부터 네 달 연속 경기 회복 흐름을 진단하고 있습니다. 반도체 수출이 견인하는 가운데 소비도 서서히 살아나고 있지만, 한편으로는 고용 증가폭 축소와 투자 부진, 대외적 불확실성 같은 그림자도 함께하고 있죠. 상반된 지표들이 공존하는 가운데, 우리 경제의 회복세가 얼마나 탄력을 받을지 관심이 집중됩니다.
반도체에 힘입은 수출의 호조
지난 1월 우리나라 수출은 전년 동월 대비 33.9%라는 큰 폭의 증가를 기록했습니다. 이를 주도한 것은 103%나 급증한 반도체 수출이었습니다. 컴퓨터(89%), 자동차(22%) 수출도 호조를 보이며 1월 무역수지는 87억 4천만 달러 흑자를 기록, 12개월 연속 흑자를 이어갔습니다. 글로벌 IT 수요 회복과 메모리 반도체 가격 상승이 복합적으로 작용한 결과입니다. 이 같은 수출 호조는 정부가 경기 회복을 판단하는 가장 확실한 근거가 되고 있습니다.
하지만 이와 대조적으로 제조업 생산은 3개월 연속 감소세를 보이고 있습니다. 반도체를 포함한 주요 품목의 생산이 오히려 줄어든 겁니다. 이는 수출 통계의 호전이 재고 감소에 따른 일시적 현상일 수 있음을 시사합니다. 수출 증가가 생산과 고용으로 이어지는 선순환 구조를 만들기 위해서는 더 많은 시간과 관찰이 필요해 보입니다.
소비 회복과 맞물린 투자 부진
내수 측면에서는 소비가 점차 살아나고 있다는 신호가 포착됩니다. 지난해 12월 소매판매는 전월 대비 0.9% 증가했고, 서비스업 생산도 1.1% 늘었습니다. 도소매업과 전문 서비스업 등에서의 생산 증가가 소비 회복을 뒷받침하고 있죠. 물가 측면에서도 1월 소비자물가 상승률이 2.0%로 전월(2.3%) 대비 다소 둔화되며, 고물가 부담이 약간은 완화되는 양상입니다.
반면, 여전히 걸림돌로 작용하는 부분은 투자입니다. 설비투자와 건설투자 모두 부진한 모습을 보이고 있습니다. 고금리 장기화와 대외 불확실성이 기업의 투자 심리를 위축시키는 주요 요인으로 꼽힙니다. 특히 건설업의 장기 침체는 부동산 시장 회복을 더디게 하는 원인이 되고 있어, 내수의 균형 잡힌 회복을 위해서는 투자 마인드의 전환이 필요한 상황입니다.
회복의 지속성을 가를 변수들
경기 회복의 지속성을 판가름할 중요한 변수는 고용입니다. 1월 취업자 수는 전년 동월 대비 10만 8천 명 증가했지만, 증가 폭이 축소되었습니다. 더욱이 실업자 수는 12만 8천 명 늘어 실업률이 4.1%로 소폭 상승했습니다. 서비스업 중심의 고용 창출이 제조업 등의 고용 부진을 메우기에는 역부족이라는 분석이 나옵니다. 대외적으로는 미국의 추가 관세 부과 가능성과 중동 지역의 지정학적 리스크가 불확실성으로 남아 있습니다. 수출 호조를 지속시키기 위해서는 이러한 외부 변수들에 대한 효과적인 대응이 필요합니다. 정부는 수출 경로를 다변화하고 신시장을 개척하는 노력을 강화하고 있지만, 주요 교역국에 대한 의존 구조를 단기간에 바꾸기는 쉽지 않을 전망입니다. 정부는 민생 안정과 미래 성장 동력 확보를 위한 적극적 정책을 펼치겠다는 입장입니다. 그러나 현재의 회복 흐름이 반도체라는 한 분야에 과도하게 의존하고 있다는 점, 그리고 투자와 고용이라는 근본적인 체력이 따라주지 못하고 있다는 점이 가장 큰 숙제로 남아 있습니다. 고금리와 글로벌 불확실성이라는 환경 속에서 이번 회복 신호가 실질적인 성장으로 이어질지, 앞으로 몇 달간의 경제 지표가 중요한 분기점이 될 것입니다.