전 세계 장기금리가 동반 상승하고 있습니다
미국, 일본, 한국을 비롯한 주요국의 장기 국채 금리가 수십 년 만에 최고 수준으로 치솟으며 경제 전반에 경고등이 켜지고 있습니다. 미국 30년 만기 국채 금리가 연 5.3%를 돌파하며 2007년 이후 약 20년 만에 최고치를 기록했습니다. 일본의 10년 만기 국채 금리 역시 연 2.93%까지 오르며 1996년 이후 30년 만에 최고치를 찍었고, 한국 30년물 국고채는 연 4.751%로 2012년 발행 이후 가장 높은 수준을 보였습니다. 독일과 프랑스 등 유럽 주요국들의 장기 금리도 각각 2008년, 2011년 이후 최고치를 새로 썼습니다.
당연히 이러한 금리 급등은 단순한 채권 시장의 이슈를 넘어서고 있습니다. 가계 대출 금리와 기업의 자금조달 비용이 함께 늘어나면서 실물 경제의 부담이 커지고 있고, 투자 심리 위축으로 코스피 지수도 1.55% 하락하며 6,800선 밑으로 밀렸습니다.
금리 급등의 배경은 복합적입니다
이번 금리 상승의 핵심은 이른바 '베어 스티프닝' 현상으로, 중장기물의 오름폭이 단기물보다 훨씬 큰 형태를 보이고 있습니다. 시장은 단기 금리 인상이 아닌, 장기적인 인플레이션과 재정 불안을 더 크게 우려하고 있는 겁니다. 미국의 경우 40조 달러에 육박하는 재정적자와 6월 개인소비지출(PCE) 가격 지수 3.7% 상승 등 물가 불안이 겹쳤고, 여기에 미국과 이란의 휴전 양해각서(MOU)가 성과 없이 만료되면서 국제 유가도 배럴당 84달러선을 유지하고 있습니다.
영국에서는 4~6월 실업률이 4.9%로 시장 예상을 웃돌면서 파운드화 가치가 하락했고, 이는 달러 강세를 뒷받침하는 요인이 되기도 했습니다. 사실 각국의 국가 부채 증가와 물가 상승 압력이 한데 얽히면서 고금리 기조가 장기화될 수 있다는 불안감이 장기 금리에 선반영되고 있다는 분석이 나옵니다.
금융시장은 채권 매도세에 흔들리고 있습니다
장기 금리가 뛰면서 채권의 매력도가 높아졌고, 이는 자연스럽게 주식 시장의 매도세를 유도했습니다. 뉴욕증시에서는 다우존스30과 S&P 500, 나스닥이 동반 약세를 보였고, 특히 필라델피아 반도체 지수가 5.44% 급락하며 시장을 짓눌렀습니다. SK하이닉스 미국 예탁증서(ADR)는 7.91% 폭락했고, 엔비디아와 TSMC도 3% 안팎 하락했습니다. AI 인프라 투자를 위해 회사채 발행에 의존하는 빅테크 기업들은 금리 상승 시 이자 비용 부담이 커지면서 현금흐름 악화 우려까지 나오고 있습니다.
국내 증시에서도 개인 투자자의 미수 거래액이 8,670억 원으로 1년 7개월 만에 최저치를 기록하며 이른바 '빚투' 심리가 크게 위축된 모습을 보였습니다. 물론 일각에서는 높아진 금리 수준이 신규 채권 매수의 유인이 될 수 있다는 관점도 있지만, 당장 가계와 기업이 느끼는 이자 부담은 피부로 와닿고 있습니다. 앞으로 장기 금리의 향방이 경제 전반의 중요한 변수가 될 것으로 보입니다.