8월 금통위 앞두고 연속 인상·동결 팽팽
오는 27일 열리는 한국은행 금융통화위원회를 앞두고 시장의 시선이 집중되고 있습니다. 이번 회의에서 기준금리가 연 2.75%에서 3.00%로 인상될지, 아니면 한 달 휴식기를 가지며 동결될지를 두고 의견이 팽팽하게 맞서고 있는데요. 증권사들의 전망은 인상 쪽으로 기울어 있지만, 전문가 설문에서는 동결과 인상이 정확히 반반으로 갈리는 모습을 보이고 있습니다.
사실 이런 갈림 현상은 현재 경제 상황이 마냥 악화된 것도, 뚜렷하게 안정된 것도 아니기 때문입니다. 지난 7월에 이미 0.25%포인트 인상이 단행된 만큼, 추가 긴축의 필요성과 시차 효과를 지켜볼 여유 사이에서 고심이 깊어지고 있는 겁니다.
인상론은 성장과 물가, 동결론은 환율과 시장 안정
금리 인상을 주장하는 쪽은 올해 경제 상황이 예상보다 빠르게 개선되고 있다는 점에 주목합니다. 한국은행이 이번에 제시할 올해 성장률 전망치가 기존 2.6%에서 3%대로 크게 상향될 것으로 예상되고 있는데요. AI 산업 확산으로 인한 반도체 수출 호조와 내수 회복세가 성장을 이끌고 있어, 선제적 대응이 필요하다는 논리입니다. 또한 추석 물가 변동과 수요 측 인플레이션 압력을 우려하는 목소리도 커지고 있습니다.
반대로 동결을 주장하는 쪽은 최근 원·달러 환율이 1400원 아래로 하락하며 수입 물가 압력이 다소 줄어들었다는 점을 근거로 듭니다. 지난달 금리 인상의 영향을 충분히 확인하고, 금융시장 변동성과 내수 경제에 미치는 영향을 면밀히 살필 시간이 필요하다는 것이죠. 일부 전문가들은 이번에 동결하더라도 하반기 추가 인상은 불가피할 것으로 내다보고 있습니다.
내년 금리 3.25% 전망…잭슨홀과 점도표가 핵심 변수
시장은 8월 결정과 상관없이 한국은행의 긴축 기조가 당분간 유지될 것으로 보고 있습니다. 전문가들은 연말까지 기준금리가 연 3.25% 수준에 도달할 가능성을 높게 보고 있는데요. 특히 이번 금통위에서 공개될 점도표가 종전보다 매파적으로 제시될 것이라는 관측이 지배적입니다. 내년 초 금리 중간값이 3.25%에 이를 것으로 예상하는 응답자가 많았습니다.
물론 국내 상황만으로 결정되지는 않습니다. 금통위 직후 열리는 잭슨홀 심포지엄과 미국의 7월 개인소비지출 물가지수 발표 등 글로벌 이벤트도 중요한 변수로 작용할 겁니다. 국고채 금리가 이미 상승세를 보이고 있어 정책당국의 고심도 깊어지고 있는 상황입니다. 어떤 결정이 나오든 한국은행의 통화정책 방향에 대한 시장의 해석은 이후 몇 주간 계속될 것으로 보입니다.