CPI 둔화에도 경계를 늦추지 않는 이유
케빈 워시 미 연방준비제도 의장이 취임 후 첫 의회 청문회에서 인플레이션에 대한 확고한 의지를 보였습니다. 6월 소비자물가지수가 전월 대비 0.4% 하락하며 시장 예상을 뛰어넘는 둔화세를 보였는데요. 워시 의장은 이에 안주하지 않겠다는 입장을 분명히 했습니다. 그는 지난 5년간 목표치를 웃돈 물가 상승이 국민에게 부당한 부담이자 일종의 세금과 같았다고 지적했습니다. 단기 지표 개선만으로 임무가 끝났다고 보기에는 아직 이르다는 게 워시 의장의 판단입니다.
사실 시장의 반응은 이미 빠르게 움직이고 있습니다. CME 페드워치에 따르면 7월 FOMC 금리 동결 확률은 83.4%까지 치솟았는데요. 이는 CPI 둔화가 일시적일 수 있다는 연준의 경계 태도가 반영된 결과로 보입니다.
트럼프 압박 넘어선 독립성과 조직 개혁
워시 의장은 트럼프 대통령의 금리 인하 압박에 대해서도 선을 그었습니다. 연방대법원의 리사 쿡 이사 해임 관련 판결을 언급하며, 데이터에 기반해 독립적으로 업무를 수행하겠다고 강조했는데요. 그는 지난 5년간 물가 목표 달성 실패가 오히려 정치적 압력을 키웠다고 진단했습니다. 앞으로는 정치적 요소를 배제하고 오직 경제 데이터에만 근거해 금리를 결정하겠다는 약속입니다.
연준 내부의 변화도 눈에 띕니다. 워시 의장은 그레고리 맨큐 하버드대 교수와 노벨상 수상자 토머스 사전트 등 학계·재계 인사들이 참여하는 5개 태스크포스를 구성했습니다. 이들은 연말까지 연준의 의사결정 체계와 소통 방식을 개편하는 방안을 제시할 예정인데요. 특히 포워드 가이던스를 제외하고 점도표 제출도 중단한 것은, 특정 전망에 편향될 위험을 피하기 위한 조치로 풀이되는 부분입니다.
대차대조표 축소와 AI 시대의 새로운 기회
통화정책 운영 방식도 중요하지만, 연준의 대차대조표 규모도 쟁점으로 떠오르고 있습니다. 현재 6조 7천억 달러에 달하는 대차대조표를 축소하는 양적긴축을 추진하면서도, 금융시장에 충분한 사전 소통을 약속했습니다.
한편 워시 의장은 인공지능 인프라 투자 확대를 미국 경제의 가장 두드러진 특징으로 꼽았습니다. AI 기반시설 확대가 물가를 자극하지 않으면서도 경제 성장률을 견인할 잠재력이 크다는 평가인데요. 생산성 향상을 통해 향후 인플레이션 둔화에 기여할 수 있다는 기대가 담겨 있습니다.
물론 AI가 실제 경제에 미치는 구체적인 수혜 정도는 아직 불확실하다는 점도 인정했습니다. 다만 워시 의장은 중동 분쟁 등 외부 변수가 있더라도 물가 안정 약속에는 변함이 없음을 거듭 밝혔는데요. 연준의 독립성과 데이터 중심의 신중한 접근이 앞으로 시장에 어떤 영향을 미칠지 주목됩니다.