150억 달러 쏟아붓는 인텔, 시장은 왜 주저하나
인텔이 AI 시대를 겨냥한 역대급 투자 자금 확보에 나섰습니다. 150억 달러 규모의 보통주 유상증자를 발표했는데요, 주관사 옵션까지 포함하면 최대 172억 5천만 달러, 우리 돈으로 약 24조 원에 달하는 규모입니다. JP모건과 골드만삭스, 모건스탠리, 씨티그룹이 공동 주관을 맡았으며, 확보된 자금은 첨단 패키징과 파운드리 설비투자, 그리고 운전자본으로 쓰일 예정입니다.
하지만 시장의 첫 반응은 곱지 않았습니다. 발표 직후 인텔 주가는 프리마켓에서 5% 넘게 밀렸고, 정규장에서도 4%대 하락세를 보였죠. 대규모 신주 발행에 따른 기존 주주의 지분 희석 우려가 즉각적으로 작용한 겁니다. 사실 인텔 주가는 이전 대비 3배가량 급등하며 강한 상승세를 보이던 터라, 이번 증자 결정이 더욱 주목받았습니다.
AI와 파운드리 잡으려면 돈이 필요합니다
인텔이 이렇게까지 거액을 조달하는 데는 뚜렷한 이유가 있습니다. 급증하는 AI 컴퓨팅 수요에 제때 대응해야 한다는 절박감 때문인데요, 특히 피지컬 AI와 맞춤형 실리콘, 그리고 외부 고객을 위한 웨이퍼 생산 역량을 키우는 데 집중하고 있습니다. 2028년 본격 양산을 목표로 하는 최첨단 14A 공정을 앞두고 생산시설과 첨단 패키징 능력을 확대해야 하는 상황이죠.
투자 규모도 계속 커지고 있습니다. 인텔은 올해 자본지출 전망을 기존 180억 달러에서 200억 달러 이상으로 상향 조정한 상태이며, 2027년에는 더 큰 투자가 필요할 것으로 내다보고 있습니다. 이번 증자는 부채를 늘리는 대신 신용등급을 지키면서도 공격적으로 투자할 수 있는 전략적 선택으로 풀이됩니다. 재무 건전성과 투자등급 신용평가를 안정적으로 유지하겠다는 의지가 담긴 거죠. 당연히 외부 고객 유치를 통한 파운드리 사업 정상화도 시급한 과제로 남아있습니다.
반도체 업황은 여전히 견조한데
인텔의 주가 약세에도 불구하고 AI 반도체 시장의 펀더멘털은 탄탄합니다. TSMC의 7월 매출은 전년 동기 대비 44.7% 급증한 4,675억 8천만 대만달러를 기록했는데, 이는 AI 가속기용 첨단 반도체 수요가 여전히 견조함을 보여주는 지표입니다. 최근의 주가 조정이 업황 둔화가 아닌 일시적인 경계감 때문이라는 해석이 나오는 이유입니다.
다만 시장은 이번 주 7월 소비자물가지수(CPI) 발표와 어플라이드머티어리얼즈의 실적 발표에 촉각을 곤두세우고 있습니다. 물가지표와 국제유가 흐름, 그리고 주요 기업들의 실적 결과가 반도체주의 단기 방향성을 가를 전망입니다. 인텔의 대규모 베팅이 결실을 맺을지, 아니면 당분간 지분 희석 우려가 발목을 잡을지는 좀 더 두고 봐야 할 것 같습니다.